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Vital Signs是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道

生命迹象旨在将每周经济事件置于背景之中并切断影响全球经济的数据噪音本周:央行与“好”经济斗争本周关键的经济和金融新闻涉及美联储今年计划做什么,以及为什么澳大利亚储备银行做了上个月所做的事情

数据显示两家中央银行正在努力应对非常类似的问题:国内经济是增长低于趋势,但做得“好”,劳动力市场并不可怕,但肯定有一些松懈,通货膨胀率足够低,货币政策可以调节,全球金融和经济条件真的很可怕不同之处在于美国,官方利率接近于零,问题是它们应该多快或不应该上涨在澳大利亚,官方利率为进一步提供了一些空间削减,问题是,是否,或更有可能何时,将发生澳大利亚央行公布上个月的董事会会议纪要,这使现金利率保持在20%

会议纪要显示,澳联储董事会仍然关注国内需求,对全球状况非常紧张,并关注近期失业率上升(从58%降至60%)周四公布的ABS数据显示失业率回落至58%,但这似乎主要是由于人们放弃寻找工作,而且持续存在市场参与者表达了对ABS数据质量的疑虑在最近的其他新闻中,2月份经季节性调整的新车销量下降了01%这一切都导致董事会得出结论,可能需要进一步降息,并且通货膨胀率低这样的行动方案可行如会议纪要所示:“在未来一段时间内,新的信息应该让董事会能够评估劳动力市场状况的改善是否持续以及最近的财务状况全球和国内需求疲软预示着持续的低通胀将为进一步放宽货币政策提供空间,如果适当支持需求“澳元在宣布后立即下跌近08%:市场更新了可能性短期内进一步降息同时,在华盛顿,美联储努力解决适当的加息路径,将货币政策从前所未有的宽松水平转移出来

这一决定的一个关键因素是通货膨胀,更高的通货膨胀预示着更加刻意和迅速官方利率上升核心CPI(试图排除价格指数中最不稳定的因素)在2月份上涨了03%,略高于市场预期的02%,年度利率达到23%但美联储主席珍妮特·耶伦表示怀疑核心CPI数字的“核心”是多少她说:“我想警告可能会有一些过境影响我们的因素因此我很谨慎并且还没有得出结论,我们已经看到任何重大的上涨将持续存在,例如,在核心通胀中“这当然与美联储的政策声明一致会议结束后两天公布该声明显示,经济增长预测向下修正,预计今年国内生产总值将增长22% - 比去年12月的预测下降0.2个百分点美联储也预测相当硬化增长21% 2017年和2018年的20%美联储将官方利率维持在2015年12月设定的025%至05%的范围内,并在会后的新闻发布会上珍妮特耶伦警告称“谨慎是适当的”现在看来会有美联储今年两次加息25个基点,而不是去年年底预示的4个加息美联储声明还指出了对美国劳动力市场的担忧以及对国际条件的深切担忧货币政策美国和澳大利亚的冰冷来自不同的地方 - 澳大利亚的利率大大高于美国

澳大利亚央行正在考虑何时降息,而美联储正在考虑何时提高利率但两个经济体都面临着类似的挑战经济,美国和澳大利亚都制定了大规模刺激计划以应对金融危机两个经济体正在恢复正常劳动力市场弱于预期,但国内情况看起来有些乐观 然而,美国和澳大利亚都面临全球经济深陷困境中国的增长正在放缓,过去二十年推动我们的人口因素使得日本依然对10年期债券利率仍然低迷欧洲是一揽子案例紧缩政策(感谢安吉拉•默克尔)使情况变得更糟,正如我上周在本专栏中所指出的那样,欧洲央行正在用完货币政策弹药澳洲联储和美联储基本上都告诉我们“敬请关注”,因为他们试图穿上一个非常复杂的针头

这将是必须观看的,看看他们是如何做的



作者:贡喀